證券市場監(jiān)管將始終嚴密盯防各類異常交易線索，堅持打擊內(nèi)幕交易、市場操縱，繼續(xù)以防范金融風險和服務實體經(jīng)濟為重點，依法全面從嚴打擊證券期貨違法違規(guī)活動，整治市場亂象，保護投資者利益，切實維護資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，形成風清氣正的市場環(huán)境

　　1月26日，證監(jiān)會依法對曹磊通過“山石觀市”微信公眾號，編造傳播“金融機構(gòu)和房企在證監(jiān)會開閉門會”的虛假信息行為作出行政處罰，責令其改正，并處以20萬元頂格罰款。

　　證券市場強監(jiān)管在2018年絲毫沒有松懈。近日，中央政法工作會議指出，金融風險是當前最突出的重大風險之一，重點打擊非法集資、網(wǎng)絡傳銷、內(nèi)幕交易等經(jīng)濟犯罪。新年伊始，證監(jiān)會主席劉士余在證監(jiān)會稽查局、稽查總隊調(diào)研時表示，2017年稽查系統(tǒng)嚴懲了一批興風作浪、禍害市場、侵害投資者合法權(quán)益的“硬茬子”，在凈化市場、維護法律尊嚴、保護投資者合法權(quán)益等方面又邁出了實實在在的一大步。劉士余還表示，2018年要以查辦大案要案為重點，全面落實整治金融亂象的工作要求，精準打擊肆意妄為、逃避監(jiān)管、影響惡劣的個人和機構(gòu)。

　　違法違規(guī)案件呈現(xiàn)新特點

　　近日，證監(jiān)會公布了一批擾亂金融市場的典型案例，聚焦重點領(lǐng)域和市場關(guān)切，再次強調(diào)“依法全面從嚴”的監(jiān)管理念。2017年度案件辦理情況顯示，2017年虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易等三大類傳統(tǒng)違法案件仍是主要違法類型。其中，針對“靠消息炒股”的市場突出問題，稽查部門加大了打擊力度，全年新增內(nèi)幕交易立案101件，占新增立案案件的32%，同比增長54%。

　　證監(jiān)會還披露了各類違法違規(guī)案件呈現(xiàn)出的新特點：信息披露各環(huán)節(jié)惡性案件、內(nèi)幕交易重大案件仍然多發(fā)，操縱市場團伙化、短線“坐莊”特征明顯，新三板和私募領(lǐng)域亂象增多，部分中介機構(gòu)喪失執(zhí)業(yè)操守問題突出，造謠傳謠嚴重擾亂市場秩序。

　　其中，投資者廣為關(guān)注的財務造假與重大事項不披露是2017年違規(guī)披露案件的主要類型，占立案調(diào)查總數(shù)的66%。同時，造假環(huán)節(jié)不斷延伸，涉及IPO、再融資、并購重組、持續(xù)披露等多個領(lǐng)域。有的在IPO申報前即開始謀劃造假;有的在通過發(fā)審會后、取得發(fā)行核準批文前隱秘粉飾財務數(shù)據(jù);有的公司上市后長期、系統(tǒng)性造假。其次，造假手法不斷翻新。有的濫用行業(yè)特點，尋求行業(yè)會計制度和企業(yè)會計準則差異的“制度紅利”;有的通過境外公司，或依靠海外客戶跨境造假;有的與關(guān)聯(lián)方串通編造虛假合同糾紛，利用司法判決支付違約金的方式實施造假。

　　尤其值得警惕的是，并購重組違規(guī)披露折射出脫實向虛傾向。有的用空殼公司以“名人效應+高杠桿融資”收購，不及時披露重要進展信息，嚴重誤導投資者;有的大股東在控股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中隱瞞實情、控制節(jié)奏分階段披露，不斷“拉抽屜”。有關(guān)案例顯示，信息披露異化為內(nèi)幕交易、操縱市場的工具。

　　盯防內(nèi)幕交易從嚴打擊

　　證券從業(yè)人員炒股罰款過億元，這是近年來證監(jiān)會查處的一起持續(xù)時間較長、獲利金額巨大的證券從業(yè)人員違規(guī)買賣股票案。

　　林慶義于2001年5月份至2009年7月份先后任職于南方證券、中投證券。2004年7月9日至2009年6月8日，林慶義借助其朋友姜某的賬戶開展證券交易，累計買賣股票154只，買入金額累計50億元，累計獲利7000萬元。2017年6月份，證監(jiān)會依法決定沒收林慶義違法所得并處一倍罰款，合計罰沒款達1.41億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年內(nèi)幕交易平均案值超過3000萬元，7%的案件涉案金額突破億元。從內(nèi)幕信息看，并購重組仍是內(nèi)幕交易重災區(qū)，利用高送轉(zhuǎn)、重大虧損等業(yè)績類信息從事非法交易案件多發(fā)。

　　從涉案主體看，法定內(nèi)幕信息知情人直接交易仍占40%;內(nèi)幕信息泄露范圍進一步擴大，包括知情人子女就讀學校校長、銀行審貸人員、市場掮客、開辦企業(yè)所在地黨政干部等。從傳遞方式看，網(wǎng)絡社交工具的普及客觀上為內(nèi)幕信息在親屬圈、朋友圈、同事圈等多種熟人圈內(nèi)多層多級多向傳遞提供了便利，形成一批窩案串案。

　　一個值得注意的現(xiàn)象是，私募從業(yè)人員老鼠倉數(shù)量超過公募基金、保險資管、券商自營等傳統(tǒng)多發(fā)領(lǐng)域。

　　此外，操縱市場案件團伙化、職業(yè)化特征明顯。“短線坐莊”情況突出，也引起了監(jiān)管層高度重視。典型案例顯示，部分涉案主體集中快速拉抬股價，導致部分次新股價格非理性上漲，引發(fā)市場對板塊概念跟風炒作，對其他投資者產(chǎn)生負面效仿現(xiàn)象。還有的通過配資賬戶引入大量民間資金，加大杠桿反復炒作，放大市場風險，影響市場穩(wěn)定。有些實際控制人或與知名私募配合，假借市值管理名義操控信息發(fā)布節(jié)奏操縱股價，或與市場“牛散”聯(lián)手，配合二級市場資金連續(xù)操縱交易。有的綜合使用虛假申報、盤中拉抬、尾市封漲停等多種手法，短時間輪番炒作多只股票，短線操縱與“坐莊”交織。有的通過內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通機制，采用多種異常交易手法跨境操縱股票。有的同時大量做多或做空期現(xiàn)兩市，配合發(fā)布合約標的利好或利空消息，甚至編造傳播不實信息，引誘投資者跟風后平倉獲利上億元。

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