11月2日，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局對(duì)螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人及董事長(zhǎng)、總經(jīng)理進(jìn)行了監(jiān)管約談。11月3日，上交所發(fā)布公告稱，上述重大事項(xiàng)可能導(dǎo)致螞蟻集團(tuán)不符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求，根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》和《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，決定暫緩螞蟻集團(tuán)上市。對(duì)此，中國(guó)政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授張子學(xué)認(rèn)為，交易所作出暫緩螞蟻集團(tuán)上市決定，既有必要，又合理合法。

　　負(fù)責(zé)任的做法

　　張子學(xué)表示，近日輿論集中質(zhì)疑螞蟻集團(tuán)上市，以及有關(guān)部門正在明確網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理制度安排等，可能對(duì)螞蟻集團(tuán)本次發(fā)行上市構(gòu)成重大影響，事關(guān)萬千投資者切身利益。這種情況下，交易所根據(jù)近日發(fā)生的一系列情況，作出暫緩螞蟻集團(tuán)上市的決定，是監(jiān)管職責(zé)所在，也是一種負(fù)責(zé)任的做法。

　　有充分制度依據(jù)

　　張子學(xué)認(rèn)為，對(duì)于可能對(duì)發(fā)行上市構(gòu)成重大影響情形的處理，《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》和《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等科創(chuàng)板注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則已有安排。按照這些規(guī)定，交易所應(yīng)當(dāng)對(duì)螞蟻集團(tuán)作出暫緩上市的決定。

　　首先，《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》第26條規(guī)定了在證監(jiān)會(huì)作出注冊(cè)決定后、發(fā)行人股票上市交易前發(fā)生重大事項(xiàng)的，發(fā)行人、保薦人向交易所的報(bào)告義務(wù)和交易所及時(shí)處理職責(zé)；第27條規(guī)定了證監(jiān)會(huì)可以采取的處理措施。

　　其次，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》進(jìn)一步明確交易所在處理上市前重大事項(xiàng)的職責(zé)。一是股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)的，發(fā)行人及其保薦人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所報(bào)告，并按要求更新發(fā)行上市申請(qǐng)文件；發(fā)行人的保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé)，并向交易所提交專項(xiàng)核查意見。二是上市委審議后至股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響的，交易所的發(fā)行上市審核機(jī)構(gòu)經(jīng)重新審核后決定是否重新提交上市委審議；重新提交上市委審議的，應(yīng)當(dāng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)告。三是證監(jiān)會(huì)作出注冊(cè)決定后至股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)暫停發(fā)行；已經(jīng)發(fā)行的，暫緩上市；交易所發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在上述情形的，有權(quán)要求發(fā)行人暫緩上市。

　　此外，網(wǎng)上公布的螞蟻集團(tuán)IPO注冊(cè)批復(fù)中也已明確，在同意注冊(cè)之日起至本次股票發(fā)行結(jié)束前，如發(fā)行人發(fā)生重大事項(xiàng)，應(yīng)及時(shí)報(bào)告交易所并按有關(guān)規(guī)定處理。

　　維護(hù)金融穩(wěn)定發(fā)展和投資者權(quán)益

　　張子學(xué)指出，近期，媒體對(duì)大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域所引起的問題和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了較多討論，涉及市場(chǎng)壟斷和不公平競(jìng)爭(zhēng)問題、信息技術(shù)的可控性和穩(wěn)定性問題、數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)問題、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等，以及由此帶來的監(jiān)管框架有效性問題等。

　　張子學(xué)建議，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全關(guān)系的角度，科學(xué)研判、充分評(píng)估輿論反映的問題和風(fēng)險(xiǎn)，拿出有效防范措施，對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件及信息披露要求進(jìn)行嚴(yán)格核查論證，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定發(fā)展和投資者權(quán)益。

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